Halvledarchips är allestädes närvarande i vardagen och är drivkraften bakom många branscher idag.De är en väsentlig del inte bara av datorer och smartphones, utan också av bilar och flygplan, samt kritisk infrastruktur, data, kommunikation och militära användningsfall.
Medan dagens Chip-värdekedja är resultatet av verklig globalisering och optimal användning av skalfördelar och produktionskostnadsfördelar, är hela branschen-inklusive design, front-end och back-end-processer-i centrum för handelskrig och utländska investeringarKontroller är en viktig fråga för många västerländska länder.Ett viktigt verktyg för regeringar för att hantera dessa geopolitiska spänningar.
Aspekter av detta handelskrig inkluderar inte bara införandet av breda exportkontrollbegränsningar, utan också intensiv granskning av transaktioner längs halvledarens värdekedja, särskilt när asiatiska investerare är involverade.Kina - Kina - ett specifikt mål för denna kampanj - har slagit tillbaka genom att skärpa sin fusionskontrollregime, vilket ger sina myndigheter fler verktyg för att screena sammanslagningar och förvärv i nyckelindustrier som halvledare, som redan är Kinas största volym.En av de mest granskade industrierna).Nyligen har det rapporterats om att USA och Europeiska unionen för närvarande överväger möjliga utländska investeringskontroller, vilket kan vara en ytterligare upptrappning av sådana konflikter i framtiden.
Bakgrund
Den globala halvledarindustrin räknar med att den globala försäljningen kommer att överstiga 600 miljarder US -dollar år 2022, och marknadsvärdet för världens 10 bästa chipföretag kommer att nå cirka 2 biljoner US $.Halvledare spelar en allt viktigare roll i det moderna livet, eftersom banbrytande chips är avgörande för framtida teknisk och ekonomisk utveckling.Den globala efterfrågan på avancerade halvledare förväntas fördubblas fram till 2030.
Europa står emellertid för mindre än 10 procent av den globala halvledartillverkningen, med de allra flesta som produceras i USA och Asien, särskilt i Taiwan och Sydkorea, och alltmer i Kina.Alla världens mest avancerade halvledarproduktionskapacitet finns för närvarande i Asien (92% i Taiwan, 8% i Sydkorea), medan mer kapacitet som för närvarande är under uppbyggnad i USA och Europa kommer att ta år att komma till marknadsfonder.
Den globala halvledarbristen sedan 2020 har gjort denna skillnad mer uttalad och exponerade risker i den globala leveranskedjan.Det har lett till längre ledtider för livräddande utrustning och konsumentelektronik, och bilproduktionen har sjunkit med cirka 30% i vissa EU-medlemsstater.Samtidigt kommer 2022 att kännetecknas av geopolitiska spänningar, inklusive pågående spänningar runt Taiwan, Kina och växande rivalitet mellan USA och Kina.
Som ett resultat har västerländska regeringar vänt sig på att skydda och utöka sin egen halvledarproduktionskapacitet för att förbättra sin konkurrenskraft i den nya globala ekonomiska ordningen.Europeiska unionen har föreslagit Europeiska chiplagen för att stärka sin framtida tekniska suveränitet och motståndskraft och tillkännagav en investeringsplan på 43 miljarder euro.Med tanke på dess politiska känsligheter har förhandlingarna om Eurochip -lagen utvecklats snabbare än tidigare förväntat, med Europeiska unionens råd och Europaparlamentet som når ett tillfälligt politiskt avtal den 18 april 2023.
På samma sätt introducerade USA Chips and Science Act i augusti 2022, som syftar till att stärka den amerikanska halvledarindustrin och mobilisera cirka 280 miljarder dollar.-kontrollerad teknik.Den nederländska regeringen följde nyligen efter genom att införa nya begränsningar för utländsk försäljning av halvledarteknologi på nationella säkerhetsskäl, vilket kommer att påverka en stor holländsk leverantör till Kinas halvledarindustri.
Regelverk och praktisk inverkan
Förutom exportkontroller är den utländska investeringsgranskningsmekanismen ett viktigt verktyg för regeringen att genomföra sin halvledaragenda.Alla stora västerländska utländska investeringskontrollregimer har nu någon form av chipskydd.Till exempel:
I EU listas halvledare uttryckligen i EU: s screeningreglering som nyckeltekniker och relaterade artiklar med dubbla användningsområden som medlemsstaterna och kommissionen kan överväga när de bedömer utländska investeringar i EU.Många EU: s medlemsstater, som Italien och Frankrike, återspeglar detta i sina nationella system.
Det finns emellertid ett problem med språket i EU: s screeningreglering eftersom det inte skiljer mellan olika typer av halvledare.Faktum är att nästan all produktionskapacitet som för närvarande finns i EU (särskilt CMOS-processer) är relaterad till ganska gammal teknik, vilket inte är på något sätt banbrytande teknik, och det är förvånande att den utländska investeringslagen inte gör någon åtskillnad mellan teknologier.Däremot erkänner verktyg som EU -chiplagen den olika relevansen för olika generationer av halvledarteknologi.
Dessutom tar EU: s screeningföreskrifter inte hänsyn till den extra värdekedjan för halvledarindustrin, som är mycket komplex när det gäller design, front-end och back-end.Precis som produktion av traditionella tidningar finns det många processsteg, inklusive chipdesign, front-end-process som trycker på storskaliga integrerade kretsar på kiselskivor och skärning av dessa skivor i enskilda chips under processen.EU-reglerna överväger inte ens vilka av dessa steg som är tunna filmavlagring, fotolitografi, etsning i frontprocessen och tärning, trådbindning, formning i back-end-processen etc.
Vissa EU: s medlemsstater har infört till synes smalare regler.I Tyskland är utveckling, tillverkning eller bearbetning av vissa halvledarprodukter, såsom integrerade kretsar eller bearbetningsverktyg, inklusive etsningsutrustning, föremål för en obligatorisk och avstängd tysk utländsk investeringskontroll under 2021. Förvärv av 20% av 20%eller mer av rösträtten för ett tyskt målföretag av en icke-EU/EFTA-investerare för sådana aktiviteter har utlöst obligatoriska rapporteringskrav och straffrättsliga sanktioner för bristande efterlevnad.På samma sätt, i Frankrike, förvärv av 25% eller mer av rösträtten för ett franskt målföretag av en icke-EU/EES-investerare som bedriver FoU-aktiviteter relaterade till en nyckelteknik som är obligatoriska anmälningskrav och straffrättsliga sanktioner för bristande efterlevnad.Återigen tar de nationella bestämmelserna emellertid liten hänsyn till den verkliga komplexiteten i halvledarens värdekedja.Till och med de mest specifika tyska reglerna inom EU hänvisar endast "specifikt" till vissa typer av halvledarprodukter, vilket lämnar frågan om vilka uppgifter och tekniker som faktiskt anses vara känsliga.
I Storbritannien trädde den nationella säkerhets- och investeringslagen 2021 (NSIA) i kraft i januari 2022 och införde obligatoriska förstängande arkiveringsskyldigheter för transaktioner inom 17 viktiga områden för nationell säkerhetsrisk som anges i ett separat schema.Halvledarföretag kan falla under minst en av dessa 17 obligatoriska branscher, särskilt programmet "Advanced Materials".NSIA har mycket bred jurisdiktion och den obligatoriska anmälningsregimen fångar icke-kontrollerande minoritetsinsatser så låga som 25%.Tyvärr finns det för närvarande inga detaljerade riktlinjer eller liknande material som på något sätt tillåter olika teknikgenerationer och/eller processsteg.Istället, som i EU, "hela branscher och hela värdekedjor" dras "in i obligatorisk granskning.
I USA kräver vissa investeringar i kritiska teknikföretag, i stort sett definierade som kontroll av företag som utvecklar eller producerar objekt som omfattas av vissa kategorier av amerikanska exportbegränsningar, förstängande ansökningar hos utskottet för utländska investeringar i USA (CFIUS).De relevanta exportkontrollkategorierna utvidgades nyligen till att omfatta avancerade datorintegrerade kretsar (ICS), datorvaror som innehåller sådana IC: er och vissa halvledartillverkningsartiklar.Dessutom har CFIUS jurisdiktion över vissa icke -kontrollerande investeringar i sådana företag.Följaktligen utvidgar utvidgningen av amerikanska exportkontroller relaterade till halvledare och halvledartillverkningsteknologi omfattningen av obligatoriska deklarationer och CFIUS -jurisdiktion över relaterade transaktioner.
Regeringar tenderar att tillämpa dessa regler ganska bredt genom att inkludera uppströms och nedströmsaktiviteter.Dessutom är det tydligt att investerare från Kina i synnerhet är föremål för större granskning.Denna kombination har lett till en ökning av antalet högprofilerade ärenden och förbudsbeslut under de senaste månaderna-till exempel:
I Storbritannien blockerade statssekreteraren nyligen den kinesiska stödda övertagandet av Newport Wafer Fab, Storbritanniens största halvledarproducent, av Nexperia.Den walisiska fabriken förstås för att producera chips i transistorstil, som vanligtvis finns i mer grundläggande föremål som laddningskablar och hårtorkare.Förbudsbeslutet (det första som fattas enligt NSIA: s "granskning" -bestämmelse) har fått betydande media och politisk granskning (inklusive press från den amerikanska kongressen).Nexperia erbjöd "långtgående åtgärder" för att ta itu med resultaten, inklusive ett löfte om att inte genomföra relaterade sammansatta halvledaraktiviteter och tillåta den brittiska regeringen direktkontroll och engagemang i förvaltningen av Newport.De två sidorna hävdar att i frånvaro av någon "meningsfull dialog" har detta "helt ignorerats".Vidare bör det noteras att 3 av 5 förbudsbeslut under NSIA var aktuella involverade företag som är aktiva i halvledarförsörjningskedjan.
I Tyskland kommer det att finnas sju ansökningar om granskning av utländska investeringar i halvledarindustrin 2022 och ytterligare tio år 2021. I början av 2022 misslyckades den tyska regeringen inte kiselskivstillverkaren Siltronics försök att förvärva Taiwans universella wafers eftersom den tyska regeringen inte inte gjorde detuppfylla tidsfristen för affären.I slutet av 2022 blockerade den tyska regeringen dessutom ett kinesisktfinansierat svenskt företag från att förvärva ett FAB och investera i ett företag som tillverkar wafer sondutrustning.Baserat på vad som är känt om andra fall som är förbjudna enligt Tysklands utländska investeringsregler verkar det som att åtminstone de flesta av de andra fallen har beviljats, vilket möjligen kräver vissa förmildrande åtgärder.
I Italien, i april 2021, utövade den italienska regeringen så kallade "specialmakter" för att veto mot förvärvet av en kontrollerande andel i LPE, ett italiensk företag som bedriver produktion av halvledarutrustning, särskilt i epitaxi-reaktorer, av det kinesiska företagetShenzhen Investment Holding Co. I design och tillverkning av chipet tillåter det sambandet mellan olika enheter på chipet.
Sammantaget, baserat på befintlig rättspraxis, är det mycket utmanande att identifiera ett mönster av vilka tekniker och vilka processsteg som i slutändan anses vara mycket känsliga enligt utländska investeringsregler.I själva verket tyder vissa fall på att faktorer som kortvariga politiska åsikter sannolikt kommer att Trump-teknikrelaterade överväganden.
Huvudpoäng
Halvledarprodukter faller inom ramen för alla större utländska investeringskontrollregimer, och tillsynsmyndigheterna tillämpar i allmänhet dessa regler i stort.Därför bör krav på utländsk investeringskontroll övervägas noggrant - och mycket troligt att vara obligatoriska - för alla investeringar relaterade till den bredare halvledarindustrin.
Framgång eller misslyckande ligger ofta i detaljerna, och inte alla halvledarprodukter bör betraktas som känsliga ur ett utländskt investeringskontrollperspektiv.Tyvärr tar de relevanta lagarna för närvarande inte hänsyn till tekniska skillnader i den utsträckning de borde, och den pågående granskningen av EU och tyska regler kommer att vara en möjlighet att fokusera mer på tekniker som faktiskt utlöser säkerhetsfördelar (snarare än på politikernas industriPolicyhänsynslista).EU -chiplagen kan till exempel trots vissa brister tjäna som en bra utgångspunkt för sådana överväganden.
Ökad granskning av vissa investerare, särskilt från Kina, kan leda till ökade risker för fas 2 -granskning och sanering.Utländska investerare bör också vara beredda att öka det allmänna intresset och politiskt engagemang om en halvledaravtal blir offentlig.I båda fallen är det viktigt i ett tidigt skede i transaktionen att i detalj bedöma vilka medgivanden som i slutändan kan vara nödvändiga för att säkerställa utländskt investeringsgodkännande, hur dessa interagerar med skälen för affären och inrättar lämpliga avtalsmässiga skyddsåtgärder.